瑞银料内地掷1.5万亿振经济 发改委今记招瞩目 短期推财政刺激

国务院新闻办公室今日举行发布会，市场料有3万亿元人民币支持内房去库存。（法新社资料图片）

国务院新闻办公室今日上午10时举行发布会，介绍「系统落实一揽子增量政策，扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好」有关情况，发改委主任郑栅洁会联同4位副主任，包括刘苏社、赵辰昕、李春临及郑备出席。市场憧憬当局推出重大财政刺激措施，瑞银首席中国经济学家汪涛指出，相较潜在逾10万亿元（人民币．下同）财政刺激规模揣测，内地短期内推出较温和的1.5万亿至2万亿元一揽子计划更为合理，明年在先前基準预测的基础上，还会有2万亿至3万亿元的财政扩张。

瑞银估计，今年的财政刺激措施会在国庆假期后，或者10月18日第三季经济数据发布前后宣布，明年的举措则会留待12月的中央经济工作会议决策。

资金来自增发国债

三大金融监管机构半个月前推出减息降準、调降存量房贷利率、增强大型银行核心一级资本等「组合拳」，惟对经济的刺激效用仍然需要财政政策配合。9月下旬政治局会议曾提及「加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出」。

瑞银提到，目前对于内地财政刺激规模的预测介乎2万亿至超过10万亿元，相当于GDP的1.6%至8%。内地确实需要大规模财政刺激措施，去解决地方政府融资困难，显着减少房地产库存，以及向家庭、企业和银行提供支持。然而，内地财政当局趋向审慎，且财政资源有限，最明显的资金来源为增发国债。

七大领域有待支持

该行续说，如果政府的目标是让今年的经济增长接近「5%左右」，需要相对快速地实施1.5万亿至2万亿元以支出为中心的刺激措施，但如果要在未来几个季度稳定房地产市场或抵消房地产下行拖累，扭转整体价格以及企业和消费者信心螺旋式下降，在未来两年实现近5%的经济增长，须有更多刺激措施及结构性改革。

报告亦列出七大需要财政刺激的领域，包括透过特别或一般国债填补至少1.3万亿元的融资缺口、1万亿元以上的地方政府融资平台（LGFV）债务重组及LGFV应付账款压减2万亿元、5000亿元的家庭收入和消费补助、每年增加政府社会支出8000亿元以上、3万亿元支持房地产去库存、5000亿至1万亿元支援企业，以及至少向国有银行注资1万亿元。

摩根士丹利则预期，内地会推出2万亿元财政刺激方案，用于支持地方财政、大型银行资本结构调整及促进消费，预计将会获得在岸投资者的正面反应。因为这再次印证了中国政府对再通胀的承诺，并表明将採取更为协调的政策。

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