阿里巴巴跌破1百港元大关！摩根大通1原因仍看好 单日增持逾240亿

阿里巴巴 (09988-HK)(BABA-US)今 (21) 日在港股开盘跌逾 1%，失守 100 港元整数大关，但最新数据显示，外资仍看好该中国电商表现，摩根大通 (下称小摩) 上周一 (14 日) 增持阿里巴巴约 5636 万股至 15.51 亿股，平均价格为每股 105.087 港元，合计约 59.22 亿港元(约 247 亿台币)，持股比例由 7.8% 增至 8.09%。

事实上，早在天猫「双 11」活动展开前，小摩在 10 月 10 日发布研究报告预估，阿里巴巴 2025 财年第二季财报收入将成长约 6% 至人民币 2394 亿元 (约 1.08 兆台币)，淘天集团商品成交金额(GMV) 年增 5%，客户管理费 (CMR) 年增 2%，12 月为止一季的 CMR 将与 GMV 增速持平。

此外，阿里巴巴旗下淘宝上月宣布全面支持支付宝、微信支付等多种支付方式，小摩测算后指出，平台互联互通有望为淘宝增加二到三成使用者，总用户将达 2 到 3 亿。该投行还重申阿里巴巴超配评级，并调高目标价至 125 美元。

QuestMobile 最新报告也显示，受互联互通措施带动，9 月淘宝 APP 新安装用户规模年增 55%，创四年来新高，在每月活跃用户规模上，9 月淘宝新增 1867 万户，总活跃用户规模达 9.44 亿户，创历史新高。

小摩也指出，其他一系列利多因素也有望在未来几季提振阿里巴巴股价，像是中国政府主导的消费刺激政策、淘宝最新推出货币化策略，以及纳入港股通带动增量资金等。

从长期来看，南向资金持股占比可能会稳定超过 10%。高盛研报则预计，南向资金将为阿里巴巴带来 150 亿至 160 亿美元的潜在资金流入。

今年以来，阿里巴巴正式完成香港双重主要上市，同时正式被纳入港股通。上交所跟深交所 9 月 9 日发布公告，因恒生综合大型股指数、中型股指数、小型股指数实施成份股调整，港股通标的名单发生调整并自 9 月 10 日起生效，33 档股票被调出，包括宝龙地产、世茂集团、远洋集团、华南城在内的多档中国房地产类股，纳入阿里巴巴、知行汽车科技、顺丰同城等 33 档股票。

此外，恒生指数公司上周一发布公告指出，因阿里巴巴已获纳入港股通，并符合相关指数的快速纳入规则要求，阿里巴巴将于周五 (25 日) 收盘后被纳入恒生港股通指数等指数，并于下周一 (28 日) 起生效。

摩根士丹利上月也预测，南向资金持股占比可能会稳定超过 10%，高盛当时也预估，南向资金将为阿里巴巴带来 150 亿至 160 亿美元的潜在资金流入。

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