准备牛市“二刷”，正确上车姿势在这里——极简投研

周五，先是重磅会议，后是权重龙头的放量拉升、科技板块集体起飞。显然，我们要做好“二刷”牛市的准备。当然，相较于“一刷”牛市时我们的鲁莽表现，“二刷”时我们应该多一份睿智……

市场的渴求

最近重磅会议比较多，各大重要职能条线口，纷纷发布相应的经济促进政策。

不过，从市场表现来看，有央行参会的会议，市场反应较为积极，而财政部、发改委的会议，市场表现相对平淡。小二主观认为，这种反差，背后反映出市场更倾向于对流动性的渴求。

在会员文章里面，小二分享过，市场定价=基本面x估值，需求决定基本面，流动性决定估值。发改委和财政部的政策导向，实际是在侧重激发需求（补贴、发债等），而央行作为“最后贷款人”，互换便利和回购增持再贷款给了市场足够诚意的流动性。

根据中国基金报的报道，目前获准参与互换便利（SFISF）操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。有了互换便利后，之前大家担心的“越上涨越赎回”的公募赎回潮，将得到很好解决。

因此，小二认为，近期央行的动作，对市场的正面刺激更大，更迅速。因此，要多关注央行出席的会议及其表态。

“二刷”牛市该注意什么？

1.快牛变慢牛

8号冲进来的新股民，“学费”还是要交的，但问题不大。从一天赚20%的幻想中，切换到一年赚20%，还是能比肩巴菲特。

互换便利和回购增持再贷款，本质上是对机构、股东的支持，并非引导全体股民“上杠杆”，2015年的教训已经足够深刻，而针对机构、股东的支持则更便于管控。这里举个例子：

再贷款首期额度3000亿元人民币，年利率1.75%，金融机构赚取不到0.5%的利润，给到回购增持方手里，资金成本不超过2.25%。如果A公司贷款100亿用于回购增持，那么A公司只需要回购成本对应的股息率大于2.25%，即可覆盖全部贷款成本。

因此，小二认为，股市的定价锚定，已经回归到股息率，而不是以前的PE、PS、PB等。能持续分红的公司，大多集中在沪深300里面，未来的行情也正在偏向权重慢牛。

2.热点聚焦

跟9月24日的第一波大幅上涨不同，10月18日的上涨有了明显的针对性。

从市场成交额前20来看。

9月24日：消费股（3只）、金融股（5只）、科技制造（9只）、医疗股（2只）、周期股（1只）；

10月18日：消费股（1只）、金融股（8只）、科技制造（11只）

市场一致投票金融+科技制造。因此，下周我们只需要盯这两个方向即可。

（极简投研社）

本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。