国家电投密集资本运作 清洁能源版图调整

国家电力投资集团有限公司的清洁能源版图近期出现了一些新的变化。过去一个月，国家电投一方面频繁出售旗下新能源公司的股权，告别了以往高强度的开发投资；另一方面对旗下的电投产融和远达环保进行资产重组，旨在打造A股水电和核电资产整合平台。

国家电投是我国第一家拥有光伏发电、风电、核电、水电、煤电、气电、生物质发电等全部发电类型的能源企业。截至2024年7月底，其资产规模达到1.83万亿元，总装机容量为2.44亿千瓦，其中清洁能源装机容量为1.71亿千瓦，占比70.13%，成为全球最大的光伏发电、新能源发电和清洁能源发电企业。

对于这些资本运作，国家电投表示暂时不接受采访，但有观点认为这是实施“均衡增长战略”的重要体现，即在规模增长和投资能力、传统产业和创新业态、电源品种和区域布局、存量提质和增量做优之间寻求平衡。

业内人士指出，目前国家电投在新能源投资开发上有所放缓，特别是分布式光伏项目，进入阶段性调整阶段，更追求规模和质效的平衡。

过去几年，国家电投以建设世界一流清洁能源企业为目标，新能源投资开发力度持续保持高位，装机规模迅速增长。然而，最近一段时间，国家电投多次被曝出售旗下新能源公司股权并停止部分新能源项目建设，外界解读为其新能源投资方向发生变化。

公开资料显示，2024年8月至10月间，国家电投密集转让多个新能源公司股权，其中包括洛阳华美电力有限公司、济南中电光伏发电有限公司等多个项目。其中一起股权转让引起关注：8月，国家电投旗下电投能源披露拟对外转让山东那仁太新能源有限公司100%股权，理由是该项目公司2023年净资产收益率仅为1.8%，属低效资产。

尽管如此，业内普遍认为国家电投出售新能源公司股权并不意味着其推动新能源发展的态度发生根本性转变。九州能源董事长张传名认为，电力央企开发新能源的热情并未改变，但随着项目的发展，管理成本高昂和合规性要求提高，需要进一步整顿和确定更加稳健的开发策略。此外，电力市场化交易和消纳风险也影响着新能源项目的开发速度。

中国农村能源行业协会分布式电源及储能专委会秘书长孙韵琳博士认为，国家电投在新能源项目开发和投资节奏上有所放缓，主要是因为已经基本完成新能源装机的阶段性目标，并希望降低负债率和规避政策性风险。

在此基础上，国家电投更加重视统筹规模和质效的问题，防范投资风险。9月20日，国家电投通报显示，公司将全力打好“存量提质、增量做优、蓄势未来”三张牌，加强合规管理和财务风险控制。

与此同时，国家电投还通过电投产融和远达环保的资产重组，打造A股水电和核电资产整合平台。电投产融计划置入国家核电和中国人寿持有的电投核能100%股权，同时置出子公司资本控股的100%股权。远达环保则计划通过发行股份及支付现金的方式购买五凌电力和长洲水电的部分股权。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强表示，通过资产重组有利于提高资产运营效率，提升上市公司的竞争力和盈利能力，助力清洁能源高质量发展。